Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии в ходе заседания в четверг решил оставить программу по покупкам облигаций без изменений, заявив, что ему потребуется еще один месяц для того, чтобы завершить планируемые покупки активов на общую сумму 125 млрд британских фунтов.
Это решение удивило инвесторов, так как ранее Банк Англии говорил о том, что планирует завершить покупки к концу этого месяца. Большинство аналитиков ожидало, что банк повысит объем покупок облигаций на 25 млрд фунтов до максимально допустимого уровня 150 млрд фунтов, одобренного правительством.
Реакция рынка была бурной, при этом доходность десятилетних государственных облигаций Великобритании резко выросла, а цены на облигации упали. Британский фунт вырос против евро и доллара, так как трейдеры интерпретировали решение банка как сигнал о том, что он замедляет темпы смягчения денежно-кредитной политики.
«Решив не расширять программу количественного смягчения сверх согласованного ранее предельного уровня 125 млрд фунтов и не дожидаясь августовского отчета по инфляции для принятия этого решения, Комитет по денежно-кредитной политике дал четкий сигнал о том, что время завершения количественного смягчения пришло», – заявил Росс Уолкер, главный экономист по Великобритании в Royal Bank of Scotland. «В любом случае, если это не входило в намерения Банка Англии, то его послание было истолковано с точностью до наоборот», – добавил он.
Пара фунт/доллар достигла внутридневного максимума 1,6265 после оглашения решения, тогда как до заявления Банка Англии она торговалась 1,6170.
Восемь из 15 экономистов, опрошенных Dow Jones Newswires, ожидали, что Комитет по денежно-кредитной политике объявит об увеличении объема покупок облигаций на 25 млрд фунтов. Оставшиеся 7 экономистов прогнозировали, что программа по покупкам облигаций пока останется без изменений, но многие из этих экономистов ожидают расширения программы в августе. Все опрошенные аналитики прогнозировали, что банковская ставка останется на прежнем уровне.
«Комитет ожидает, что для завершения заявленной программы потребуется еще один месяц», – сообщил Комитет по денежно-кредитной политике в своем заявлении, добавив, что он вновь пересмотрит масштаб программы и последние прогнозы по инфляции на своем августовском заседании.
Банк Англии уже приобрел государственных облигаций Великобритании, а также коммерческих бумаг и корпоративных облигаций на сумму примерно в 110 млрд фунтов на новые деньги со времени начала осуществления количественного смягчения в марте. Центральный банк с марта также удерживал свою ключевую процентную ставку на рекордно низком уровне 0,5%.
Тем не менее, все это не помешало ВВП Великобритании сократиться на 2,4% в 1-м квартале. Это стало самым значительным сокращением показателя с 1958 года.
Другие экономические индикаторы предоставили больше поводов для оптимизма в отношении перспектив экономики. Тем не менее, официальные представители центрального банка призвали соблюдать осторожность, отметив существенные риски для достижения устойчивого роста экономики в среднесрочной перспективе.
Банк Англии указал на то, что данные по кредитованию в денежном агрегате M4 должны быть важным способом оценки эффективности программы по покупкам облигаций.
Тем не менее, сейчас еще слишком рано для того, чтобы влияние от осуществляемой банком политики можно было бы четко наблюдать. Между тем, данные по кредитованию, опубликованные Банком Англии на прошлой неделе, показали, что кредитование в денежном агрегате M4 компаний и сбережения домашних хозяйств в агрегате М4 в Великобритании в мае росли самыми низкими с начала ведения подобной статистики в мае 1997 года.
Это заставило аналитиков задуматься о том, насколько эффективны нетрадиционные меры смягчения денежно-кредитной политики центрального банка Великобритании.
Производство металлической мебели
Читайте также: